黄金不能保值；金本位制造经济危机

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目录： 人权法学和经济学

时间： 2011-01-03 21:57:41

美元资产购黄金不能保值；

人民币资产购买金有很大的保值风险；

“金本位”不能限制通货膨胀；

金本位不能减小金融危机；金本位制造经济危机；

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用米塞斯资本原理看黄金的保值投资（白银与之类似，略）。黄金是均质商品，除了成色以外没有别的不同，除了保值以外，也就只有首饰的用途。所以“黄金能否保值”这个信仰就非常重要了，——>注意，是信仰！如果信仰黄金能够保值，那么黄金的保值功能就将无法代替，但如果不能肯定黄金保值，那么黄金就只有很边缘的随便替代的需求：首饰！而且只是在东方中国和印度才有需求的黄金首饰！

在通胀的洪水面前，笔者一度审核是否可以通过配置黄金，降低资产贬值的风险，但最终笔者修正了观点：对于美元资产来说，黄金不能保值，而特别对于人民币资产而言，投资黄金长期持有，将会贬值！美元换黄金不能保值的原因已经很清楚，除非美元本身的信用消失，并且没有替代的信用出现，（当黄金主要在中国手中时，是不可能用黄金作信用保证的），否则黄金在美元经济中的需求是很脆弱的。

人民币资产投资黄金，好处之一是不受央行制造的人民币流动性的影响，坏处是受（同样是央行制造的）人民币升值趋势的反面影响。因此投资黄金，其本上等同于投资美元；并且黄金的流通费用很高，比房子的买卖还要高！所以尽管目前黄金走着一个不确定的牛市，（这是由于对美元信用的怀疑），但人民币持有的黄金得益有限。至于纸黄金的交易费用虽然不高，但银行并不对“纸变金”承诺。

有位港人裤头上别了几十公斤黄金走私给逮了，可能被判无期徒刑，实际上反映了三种经济现象。第一是人民币升值压力的原因是因为（外汇管制＋出口导向＝国家垄断外贸利益），一放开外汇管制人民币就会出现贬值的压力。但相应地中国巨额的外汇储备，也不见得能真正承兑中国民间的外汇需求，其次说明中国的GDP是很大的数字泡沫，最后说明国内黄金流通有很大的交易费用，还不如从海外买进。

鼓吹金本位的人，象刘军洛宋鸿兵朗咸平等等，大体上不知道什么是金本位。他们以为金本位就是限死货币的发行，有多少黄金发行多少货币，他们分不清“按黄金储备发行”与“承兑黄金的货币发行”的区别。这样，他们也就会很容易接受“大陆人不惜（大陆居民一切代价）誓死保卫与美元联系汇率的港币”。当黄金在中国恐慌的保值需求中暴升时，又会说是“美国人的阴谋”。

举几个实际数字的例子说明金本位并不能限制货币的发行。1970年时布雷顿森林体系仍没有脱离金本位，即美联储仍然承诺按一美元实兑一克黄金的传统价格，兑现所有黄金的购销要求。当年美国的GDP是3000亿美元，换算过来就是相当于30万吨黄金，——>地球有史以来的黄金也就只有三万吨！1930年美国的GDP只有900亿美元，换算过来的黄金也就是9万吨！仍然是全球黄金储备的三倍！

可见按黄金储备发行货币，如果不是因为通货供应不足而降低了市场交换的水平即造成经济衰退，就是因为实际上与黄金储备脱钩而令“货币保值”成为名义上的黄金价格，在经济危机中一旦遭遇黄金挤兑——>1929年就出现了这一幕！那么央行本身就会破产！因为黄金存量实际上只有货币流通量的几十分之一。所以金本位非但不能减小金融危机，反而会制造金融危机。

从目前的形势看，黄金美元价格的暴涨显而易见是与中国企图转移美元储备到黄金的行动，或市场对此的预期有关，（两者其实没有区别），事实上由于美元信用以及任何一个欧洲货币的信用，并不与黄金挂钩，所以美联储甚至乐于借向中国高价抛售黄金“回笼美元”。所以可以断定，一旦黄金转移到中国手上足够比例后，黄金价格就会暴跌。如果彼时刚好也开放外汇管制，不知人民币的黄金价格几何？

货币本身就是个人选择的，所以危机时很多人选择持有黄金，就已经是自已选择了金本位。但只有在主要大国政府选择黄金作为税收标准时，金本位才具备信用价值。黄金总数是不够的，所以就只能由另一家“金联储”向该政府承兑黄金，并背负巨额黄金赤字。显然，这是不可能发生的。同理也可见张五常刘军洛等所谓“锚定在石油煤炭上”，他们是根本没有搞明白货币是啥东西。