资本项目平衡人民币低汇率顺差损失数万亿

标签： 证券 财经 a股 股息 港股 香港 次贷危机 财神爷 投机 周洛华

目录： 投资投机经济危机

时间： 2007-08-26 17:41:27

长期来说，港股比大陆要规范得多，分流牛市资金会是非常大的威胁。不过一来这是起码一两年以后的事情，如果这套游戏游戏规则成了套路，黑爵也可能会去香港投资的：不会投什么红筹股，也就是汇丰，汇丰，仍是汇丰，每年可以有市值15%的现金分红，还要有3%-5%的市值上涨，比打新股强。相比之下，大陆所有公司包括招商银行，都是垃圾得不能垃圾的垃圾股。只不过，在人民币不能汇兑的情况下，这种放风，何尝不见就是另一个陷阱？二来开闸放闸也是证监会的事情，他们觉得于已不利，就会悔牌的。短期来说，港股相对A股很便宜，在加息的情况下，A股市盈率不应该超过30倍，算上中国的假帐比例，大概足可以抵消“成长性”；所以会有相当资金分流，而这个短期，是指一三个月的时间。

在中期来说，却是没有威胁的。港股不同于A股，如果不是大陆资金一起做的庄，大致和买基金差不多；所以南下的资金很快就发现，买港股和存银行没有两样，而自已入市的点位，是很高的，损失的差价会比股息大。自然，这些习惯于A股波动获利的大陆投资者，才不会真的来个二十年持有汇丰那样的投资获取股息。如果是冲差价去的，港股目前的确是处于高位，而且波动会远小于A股，这样就算是由于大陆南下资金造成的异动，象招商或者中铝，也只是策应A股的炒作，远不如A股的波动。这样一来，这些高位入市的炒港股资金，无非是新茅坑三日香，转一圈就溜回来了。中期来说，人民币升值是不可逆转的，这就决定赴港高位入货就象那个国封股神买黑石一样愚蠢；大陆的大牛市也是千真万确的，散户应该担心的，只不过在这个不规范的权力操纵的市场里，牛市最终的好处和散户没有多少关系而已。如果要赚钱，正确操作，中期来说，还是A股的机会多。

做自已熟悉的市场，熟悉的股票，不要对“超级大牛市”不会跌有希望，大概比到香港送钱炒几个月要稳重一点。

2009-5-24

两年前写的这篇文章，当时并没有系统地考虑在香港市场的股票投资。后来少量投资招商黄金，效果不算怎么好。几乎买了美林矿业的QDII，如果是那样，亏损就大了。“港股股价低风险并不小”，这是在当时的有把握，但没有细想理由阐述的判断。不幸的是，完全言中了。有可信的统计，过去两年亏损在香港股市里的大陆民间资金至少在一万亿港元以上。国有外汇管理企业连同企业套期的损失，也在同样的数目。这还是在直通车没有开通的情况下！

认为香港股市估值低是完全错误的。因为港币估值是严重高估了。另一方面，希望“资本项目的输出平衡人民币经常项目的顺差”，经过两年来的努力，也证明笔者的观点是完全正确的。从官方到香港买办的所谓“资本项目的输出平衡人民币经常项目的顺差”是切头切尾的卖国行为。这方面可以参考人民币升值必然性的讨论文章《中国手中的外汇不是钱》。