分红不能取代信托，炒房不能替代资本主义

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目录： 人权法学和经济学

时间： 2012-11-23 20:48:10

分红不是信托的充分条件，炒房子不是资本主义的替代物；

除非歪曲（误解）信托，否则不存在“内幕消息影响股价”的可能性；

信托产品结构天然地造成经营者与股东之间“内外信息不对称”；

市场经济淘汰“市盈率万能论”和“高市净率的银行地产股”；

只有在歪曲信托的概念，才能把“分红”作为信托的充分条件，把诸如房子收租当成信托产品，才会把炒房子当成资本主义的替代品，或者把会计股东权益作为股价的衡量标准。其实以此衡量香港经济，就可以发现香港经济必定是政治依附在某个经济实体上的寄生虫。香港经济基本上是一个空壳，也谈不上是资本主义的经济制度。此评估可以从香港几乎是固化的“四十豪门”，和反映在香港影视艺术作品上的豪门文化和黑社会题材上，（两者其实相通），在资本主义社会是不会有此文化及其社会背景。

投资者当然可以采用会计股东权益，作为自已的机会成本的参考！但是如果以此作为政治干预市场的理由，那就仅仅是一个政治理由；如果投资者自已把会计股东权益绝对化，就是自已对信托含义的误解，从而成为所谓“内幕消息，庄家操纵”的牺牲品。这就象一个人把石头当黄金，大把大把花掉自已的积蓄，那到底是卖石头的错，还是买石头的错？投资者没有理解市场的基本概念和客观规律，就以自已对自已的亏损负责。但是东方帝国的管理层，一边纵容“黄金买石头”，一边以“向脑残倾斜”为理由，惩罚正常投资的股民！！

如果理解信托的含义，那么房子不会因为偶而收租而成其为信托，而无论土地财政如何和金融地产联合利益集团，如何吹捧房价；同样也会明白，分红不是支持股价的理由，更何况是否分红，是股东自已内部的事！既非上市公司与社会或管理层的关系，甚至不是股东与企业家的博弈关系，——>企业家只不过是股东招募的打工仔！——>这里又可以暴露，东方帝国所谓股市，为了保证一股独大所侵犯的信托原则。分红不是支持股价的原因，那是因为会计股东权益与信托价格无关！如果彼不是信托（如国企），将根本不能享有信托溢价！

信托价格（如股价）与会计股东权益没有直接关系，也就意味着一次性损益的所谓利好利多，与股价并无直接的关系，——>本身就可以否定绝大部分庄家案例的所谓利好利空，甚至可以否定ST之类的购并，ST的炒作，几乎没有一次不是靠一次性损益“扭亏”。同样地也将否定管理层对股民洗脑之所谓理性投资，即如银行，地产，保险和基金等。即使不考虑国企并非信托，这些资产经营类的企业（假定他们是信托组织），其恰当的市净率也只有一倍或更小，而无论其当其股东权益有多大，都只不过是投资（或分红）所得的一次性损益。

一次性损益之所以不能影响股价，倒不是说谁定下来的法律规则。谁信仰市盈率万岁的，自已去追捧就是了。原因是信托产品是一个经营的“闭合体”，经营者（企业家）是内线人物，股东反而是外线人物，因此而确保信托作为一个经济组织，其内部资本经营是稳定的，外部是可以用脚投票的。因此股东与企业家之间，天然就存在着信息不对称；股东实际上无法严密监测企业家的经营和帐目。不要说上市股份公司不可能所有股东去研究内帐，就算是独资企业，除非股东亲自当老板，否则也不可能真的完全控制委任的经理人。

如果一次性损益作为股价的依据，就为经营者造假帐，假消息，操纵股价和透支股东，创造了无限机会，直到股东的权益和信托价值被企业家窃取消失贻尽为止！就算有天生善良的经理人，但价值衡量方式上的缺陷，会把善良的人也变成无风险套利的高手，除了“道德教育的经济学”还真没别的招！除非适应这样一种不可克服的信息落差，不把股东权益作为股价的参考，从而彻底排除一次性损益（无论真假）对股价的影响。如果真的有横财，特别分一次红就是了！久而久之，市盈率万岁的股神和股市，这些弱者都给进化论淘汰了。