【禁闻】《金融时报》：中国的2.7万亿债务风险

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【新唐人2018年02月01日讯】中国4万亿美元的债券市场，将在接下来5年面临再融资挑战，原因是超过一半的未偿付债务将要到期，而大陆很多公司在经济不景气的大环境下，很多用借新债还旧债的方式融资偿债。在利率走高的环境下，借款人的违约风险令人担忧。

根据《金融时报》1月29号报导，2018年，中国的公司、国有企业、金融机构和主权借款人将有4090亿美元在岸和离岸债券到期，2019年为6190亿美元，未来五年将要到期的2.7万亿美元债务，占中国4万亿美元未偿付债务总额的一半以上。

报导表示，近年来，大陆债务规模大规模增长，更高的偿债成本将给一些借款人带来压力。

华盛顿审计师李恒青：“因为前几年，大家都觉得中国的经济好，所以对这个债务问题呢，就不那么那么在意。大家们都不太在乎所有可能出现的坏帐，这么高的风险。但是现在呢，因为经济持续地走缓，发展的越来越慢，现在各种各样的问题都浮出水面。”

数据显示，截至去年6月底之前，中共国有企业负债总额超过94万亿元人民币，成为引发中国全面金融危机的一颗定时炸弹。

中国经济学家夏业良：“中国越来越多的背离市场化的方向，走计划回归道路。所以呢，市场机制的这个配置发生了严重的扭曲，信号也是失真，然后呢，这个企业发展遇到很大的困难和阻碍，民营企业呢，就是没有办法得到充分的发展，而且贷款这个渠道也不是很通畅，国家把大量的资源贷款，都给了国有垄断企业。”

外界都在关注，中国有没有可能通过自己的经济来解套？华盛顿审计师李恒青表示，李克强提出的债转股，让银行把不良贷款转换成企业的股权，就是这个概念。

华盛顿审计师李恒青：“但是这种办法不会是真正解决中国的经济问题的，中国的经济问题在现在目前的这么高的债务的前提之下，我的感觉呢，实际上，只能是债务会越来越多，就是只能是藉新帐来换旧账，然后实际上是一个更大的庞氏骗局一样的恶性循环。”

德国经济研究所（DIW）所长弗拉茨舍尔（Marcel Fratzscher），在德国《商报》发表了题为“债务和泡沫”的评论文章，他指出：中国遭遇金融危机只是一个时间问题。

弗拉茨舍尔表示：“中国有着世界上最灵活，但也是最残酷的经济体系。这个体系中基本上没有包含养老、医疗或就业的社会保障机制。国际社会基本上没有看到，每年都有数十起社会抗议事件以及越来越多的反抗，发自那些无法在这个体系中生存的人。如果中国的房地产泡沫破裂，无法再偿还债务，需要面对40年来首次严重的经济萧条，数百万中国人失去自己的生活基础时，会发生什么样的事情呢？中国的金融危机又会给全球经济带来怎样的影响呢？”

中国金融系统中的风险越来越高，中共当局已经意识到了这一点。去年底的中共中央经济工作会议中定调了2018年的三大首要工作任务。金融风险将是中共政府今年的工作主线。

中国经济学家夏业良：“当然可以通过这个，比如说乱印钞票，可以让通货膨胀来抵消一部分这样的债务负担，但是不能够完全消除，因为整个国家，如果用通货膨胀来稀释它的真实的价值的话，那就会造成老百姓的生活上的很大的问题，物价飞涨，而相当一部分人它的这个实际收入没有增加，就难以维持生存，就会出现大的社会动荡。”