【名家专栏】外资逃离正在冲击中国经济

2022年7月27日，上海恒大中心大楼的正面可以看到被拆除的公司招牌支架（图中左上部）。(Hector Retamal/AFP via Getty Images)

【大纪元2023年09月19日讯】（英文大纪元专栏作家Christopher Balding撰文／任季编译）外国投资者正在逃离中国。交易股票和债券的证券投资以及建设工厂和企业的外商直接投资已呈现净流出状态。

为什么投资者突然对中国如此消极？这对中国经济的长期发展会产生什么影响？

无论是对中国还是对其它国家的投资，成功或失败的原因都不是单一的，有着一系列影响因素。投资者，无论是对冲基金经理还是建厂的跨国公司，动机都是赚钱。多年来，中国市场一直被这些投资者视为赚钱的捷径，可这个捷径的终点却一直遥不可及。

在中国开展业务的公司通常不得不成立合资企业，或将技术等竞争优势拱手相让。许多公司发现这些优势技术很快就流入了其它公司，甚至是竞争对手手中。外国银行和资产管理公司总是期待着市场开放的美味馅饼会从天而降，让他们大赚一笔。中共的官僚们善于画饼来吸引企业的兴趣，但却很少提供实质性的东西。希望投资中国股票的外国投资者已经深刻认识到，20年来，中国股市一直基本持平。这就是目前中国面临的首要问题，太多的投资者在中国被“坑”了。

政治因素导致了资金外流。在习近平上台之前，甚至在其执政初期，在中国经营的外资企业赚到的钱足以弥补必要的政治风险。然而，随着加拿大人迈克尔?斯帕弗（Michael Spavor）和康明凯（Michael Kovrig）被陷害拘捕，对待外国人和外商的态度已经发生了变化。

全球金融危机之后，雄心勃勃的跨国公司初级管理人员到中国任职被视为晋升高管的必备条件。晋升再加上丰厚的薪酬，商人和企业工作人员都急切地搭乘第一班飞机冲向中国。然而，由于企业必须向（中共）政府提供对几乎所有技术、内部电子邮件和网络的访问权限，加上严苛的《国家安全法》和高度保护的市场，外国企业面临的众多风险促使许多人表示，潜在的利润与这些困难相比并不相称。

中国企业面临着国家的严重制约：一家中国企业始终是一家中国企业。一家国际公司在决定去哪里投资、采购或建设时有很多选择，包括越南、印度、德国和美国。中共现在必须争夺国际流动资本；但到目前为止，中共似乎还没有兴趣参与竞争。

2015年7月8日，中国人民银行大厦和门前的行人。(Greg Baker/AFP/Getty Images)

那么，外资撤离中国会带来什么影响呢？

简单讲，对中国和世界其它国家来说，都不是好事。

中共从开放市场中获益匪浅。本地企业和工人与外国企业竞争或为外国企业工作所产生的溢出效应，技术和硬通货的流动，中共在外贸和与外国企业的直接互动中获得了巨大的利益。

随着外国企业和投资寻找其它目的地，会产生一些明显的影响。首先，企业将不再为中共代言。实际上，中共对民主国家的许多游说工作都外包给了国内的外资公司和机构。中共政府和企业到其它国家游说是很难的。

第二，（他们）寻求投资和贸易多元化，离开中国转向其它国家。印度、越南、其它东南亚国家，都会因为这些企业离开中国而受益。国际贸易和投资不会消失，它们会寻找新的目的地。

第三，无论是国内还是国际投资，无论是进入还是退出，预计中共对现有企业和投资的限制会越来越多。中国人民银行最近刚刚宣布对国有企业购买超过5000万美元的外汇采取核查措施。尽管许多人还在期望中共扭转方向，引入国际资本，实际上这根本没有把握住中国局势的本质。

第四，预计中国的生产率将继续增长乏力。外资企业，甚至中国民营企业，是中国最具生产力和创新的企业。随着民营企业和外资企业的裁员或面临大幅限制，创新将受到重创，本已较低的生产率增长也会进一步降低。中国的经济增长还应当会继续，但不会是健康、充满活力和富有竞争力的经济。

第五，随着投资者的撤离，预计中共政府将收紧对外汇交易的限制。中国人已经在利用各种方法汇出美元或把美元长期存在国外，这让中国外汇监管机构头疼不已。中国迫切需要美元来保持国际贸易畅通和货币增长。这意味着监管机构将继续收紧贸易和资本流动，以确保达到需要的平衡。如果他们从国外获得的资金没有那么多，就只能限制向国外输送资金，从而进入一种恶性循环。